{"id":279,"date":"2012-06-12T16:05:32","date_gmt":"2012-06-12T21:05:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.olgaouspenski.net\/blogwp1\/?p=279"},"modified":"2014-06-28T16:44:54","modified_gmt":"2014-06-28T21:44:54","slug":"pourquoi-les-taux-hypothecaires-sont-ils-aussi-bas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.olgaouspenski.net\/blogwp1\/pourquoi-les-taux-hypothecaires-sont-ils-aussi-bas\/","title":{"rendered":"Pourquoi les taux hypoth\u00e9caires sont-ils aussi bas?"},"content":{"rendered":"

\"percentquestion\"<\/a>Depuis quelques ann\u00e9es, les taux hypoth\u00e9caires suivent une tendance \u00e0 la baisse. En mars dernier, le taux hypoth\u00e9caire moyen de 5 ans, pratiqu\u00e9 au Canada, a atteint 4,21 %, soit son niveau le plus faible depuis 1951. Il s’agit d’un net contraste par rapport aux taux hypoth\u00e9caires observ\u00e9s au cours des ann\u00e9es 1970 et 1980 qui d\u00e9passaient all\u00e9grement les 10 % et m\u00eame les 20 % \u00e0 certains moments.<\/p>\n

Quels principaux facteurs structurels et conjoncturels expliquent la faiblesse actuelle des taux hypoth\u00e9caires?<\/p>\n

L\u2019\u00e9volution du taux de rendement des obligations dicte celui des taux hypoth\u00e9caires.<\/strong>
\nLes taux hypoth\u00e9caires variables sont principalement influenc\u00e9s par le taux directeur de la Banque du Canada. Les taux hypoth\u00e9caires fixes \u00e0 5 ans sont, quant \u00e0 eux, principalement influenc\u00e9s par le taux de rendement des obligations canadiennes de m\u00eame \u00e9ch\u00e9ance qui servent de r\u00e9f\u00e9rence pour d\u00e9terminer le co\u00fbt des fonds que les institutions financi\u00e8res pr\u00eatent sur le march\u00e9 hypoth\u00e9caire.<\/p>\n

Les facteurs structurels ayant contribu\u00e9 \u00e0 la baisse des taux\u00a0:<\/strong>
\nDepuis le milieu des ann\u00e9es 1990, des facteurs structurels, affectant les march\u00e9s des capitaux, ont contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire durablement les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en g\u00e9n\u00e9ral, dont les taux hypoth\u00e9caires.<\/p>\n

-La ma\u00eetrise de l\u2019inflation<\/em>
\nEn garantissant une certaine stabilit\u00e9 de l\u2019\u00e9volution des prix, La Banque du Canada a permis de r\u00e9duire les incertitudes li\u00e9es \u00e0 l\u2019inflation et, par cons\u00e9quent, de r\u00e9duire consid\u00e9rablement la prime d\u2019inflation exig\u00e9e par les investisseurs.
\n-La gestion plus rigoureuse des finances publiques canadiennes<\/em>
\nEn montrant depuis le milieu des ann\u00e9es 1990 qu\u2019il \u00e9tait capable de pratiquer une gestion rigoureuse des finances publiques, le Canada s\u2019est assur\u00e9 d\u2019une certaine cr\u00e9dibilit\u00e9 aupr\u00e8s des investisseurs qui, en temps d\u2019incertitudes \u00e9conomiques, consid\u00e8rent le march\u00e9 des obligations garanties par le gouvernement canadien comme un des placements les plus s\u00fbrs.<\/p>\n

Des facteurs conjoncturels ont \u00e9galement favoris\u00e9 la baisse des taux\u00a0:<\/strong>
\n-Une conjoncture \u00e9conomique atone<\/em>
\nLe ralentissement de la croissance \u00e9conomique canadienne et les perspectives plus pessimistes qui l\u2019entourent ont entra\u00een\u00e9 une baisse des anticipations d\u2019inflation.
\nNotamment, les anticipations d\u2019inflation ont fortement chut\u00e9 \u00e0 la suite de l\u2019\u00e9clatement de la crise financi\u00e8re au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 2008. L\u2019augmentation de l\u2019\u00e9cart de rendement entre les obligations gouvernementales am\u00e9ricaines et canadiennes a entra\u00een\u00e9 un afflux massif de capitaux au profit du march\u00e9 obligataire canadien qui offre un rendement plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n

-Une \u00e9conomie instable ailleurs dans le monde<\/em>L\u2019apparition de la crise de la dette a fait craindre un risque de d\u00e9faut de plusieurs pays europ\u00e9ens et a incit\u00e9 les investisseurs \u00e0 se tourner vers des pays pr\u00e9sentant une situation budg\u00e9taire plus saine, comme le Canada.<\/p>\n

Conclusion<\/strong><\/p>\n

La baisse des taux hypoth\u00e9caires canadiens au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es r\u00e9sulte principalement de la baisse du co\u00fbt des fonds utilis\u00e9s pour financer les pr\u00eats hypoth\u00e9caires.<\/p>\n

D\u2019un c\u00f4t\u00e9, les facteurs conjoncturels, comme la faiblesse de la croissance \u00e9conomique canadienne, am\u00e9ricaine et mondiale, des march\u00e9s boursiers jug\u00e9s trop risqu\u00e9s, ou encore l\u2019\u00e9clatement de la crise de la dette souveraine en Europe, ont contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire le co\u00fbt des fonds utilis\u00e9s par les institutions financi\u00e8res canadiennes pour offrir du financement hypoth\u00e9caire. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, les facteurs structurels, tels que le ciblage de l\u2019inflation adopt\u00e9 dans le cadre de la politique mon\u00e9taire ou encore les politiques d\u2019assainissement budg\u00e9taire et de gestion plus rigoureuse des fonds publics du gouvernement canadien depuis les ann\u00e9es 1990, participent, quant \u00e0 eux, \u00e0 r\u00e9duire durablement les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au Canada, dont les taux hypoth\u00e9caires.<\/p>\n

Source :\u00a0http:\/\/fciq.ca\/pdf\/mot_economiste\/me_052012.pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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